【導(dǎo)讀】

　　夫妻一方婚前投資股票，婚后產(chǎn)生的收益在離婚時(shí)是否應(yīng)當(dāng)作為共同財(cái)產(chǎn)進(jìn)行分割？依照《婚姻法》司法解釋（三）第五條之規(guī)定，夫妻一方個(gè)人財(cái)產(chǎn)在婚后產(chǎn)生的收益，除孳息和自然增值外，應(yīng)認(rèn)定為夫妻共同財(cái)產(chǎn)。

　　夫妻一方在婚前投資的股票所產(chǎn)生的分紅，其性質(zhì)究竟是孳息，增值還是經(jīng)營(yíng)收益？司法實(shí)踐中，婚前投資股票婚后產(chǎn)生收益，離婚怎么分？

　　問(wèn)題一：孳息？增值？還是經(jīng)營(yíng)收益？

　　孳息，指的是從原物中所出的收益，通常分為天然孳息與法定孳息兩種。依照物的自然性質(zhì)而產(chǎn)生的收益物稱之為天然孳息，比如：植物結(jié)出的果實(shí)、動(dòng)物的產(chǎn)物如雞蛋、羊毛；依照法律關(guān)系產(chǎn)生的收益為法定孳息，比如：存款利息、有價(jià)證券收益、股權(quán)分紅、未經(jīng)共同經(jīng)營(yíng)管理的房屋租金等收入。

　　自然增值，是指該增值發(fā)生的原因是因通貨膨脹或市場(chǎng)行情的變化而致，與夫妻一方或雙方是否為該財(cái)產(chǎn)投入物資、勞動(dòng)、努力、投資、管理無(wú)關(guān)。

　　對(duì)于股票增值的定性素來(lái)是有爭(zhēng)議的。一種意見(jiàn)認(rèn)為，股票增值部分是依附于股票本金而產(chǎn)生，無(wú)股票本金也就無(wú)增值部分可言，股票增值應(yīng)當(dāng)是夫妻一方個(gè)人財(cái)產(chǎn)。第二種意見(jiàn)認(rèn)為，炒股有虧有贏，用家庭積蓄參與炒股贏利后將家庭積蓄退出股市，但所得的贏利已無(wú)法分清是何部分股金所產(chǎn)生，且該部分收入是在夫妻關(guān)系存續(xù)期間所得，應(yīng)認(rèn)定為共同財(cái)產(chǎn)。

　　筆者認(rèn)為：孳息，帶有確定性和定期性的特點(diǎn)，分為法定孳息和天然孳息。投資收益，帶有風(fēng)險(xiǎn)性和不確定型，需要投資者通過(guò)主觀判斷以及持續(xù)經(jīng)營(yíng)等勞動(dòng)付出。而且，在現(xiàn)實(shí)生活中出現(xiàn)了職業(yè)炒股人，專門以炒股為業(yè)，或單純靠炒股收入存活，如果將股票的增值收益不區(qū)分情況，全部視為夫妻一方的財(cái)產(chǎn)，不利于保護(hù)另一方的權(quán)益。將股票的收益理解為投資經(jīng)營(yíng)的收益較為妥當(dāng)。

　　問(wèn)題二：婚前投資股票婚后產(chǎn)生收益，離婚怎么分？

　　單純婚前個(gè)人財(cái)產(chǎn)為來(lái)源——

　　案例一 浙江省高級(jí)人民法院 （2009）浙民終字第138號(hào)

　　案情簡(jiǎn)介：何甲與項(xiàng)甲2001年經(jīng)人介紹相識(shí)，于2002年8月16日登記結(jié)婚。2006年12月20日，何甲向杭州市中級(jí)人民法院提起訴訟，請(qǐng)求判令其與項(xiàng)甲離婚，并依法分割夫妻共同財(cái)產(chǎn)。審理過(guò)程中，雙方對(duì)于被告于婚前投資的股票在婚內(nèi)產(chǎn)生的5000元美金的收益是否應(yīng)當(dāng)界定為夫妻雙方共同財(cái)產(chǎn)的問(wèn)題產(chǎn)生爭(zhēng)議。

　　一審法院杭州市中級(jí)人民法院認(rèn)為：對(duì)于該筆5000美元，因該賬戶是股票交易賬戶，雖然初始的交易資金來(lái)源于被告婚前資金，但其后的交易發(fā)生在夫妻共同生活期間，該款亦是從該賬戶內(nèi)在雙方婚姻存續(xù)期間內(nèi)支取，則該款項(xiàng)仍應(yīng)界定為夫妻共有財(cái)產(chǎn)，應(yīng)由雙方共同分割。即項(xiàng)甲應(yīng)支付何甲美元2500元。

　　浙江省高院二審審理認(rèn)為：從資金來(lái)源來(lái)看，該5000美元來(lái)源于項(xiàng)甲婚前存入其B股股票交易賬戶的1萬(wàn)美元，且該資金賬戶在存入1萬(wàn)美元后未有其他資金轉(zhuǎn)入，B股股票在分居前也未有過(guò)交易。被上訴人亦無(wú)證據(jù)證明此款項(xiàng)為婚后炒股獲利或婚后有夫妻共同資金投入其中。根據(jù)《中華人民共和國(guó)婚姻法》第十八條第一款之規(guī)定，應(yīng)認(rèn)定該5000美元為上訴人個(gè)人婚前財(cái)產(chǎn)。原審判決將其作為夫妻共同財(cái)產(chǎn)進(jìn)行分割不當(dāng)，應(yīng)予糾正。

　　婚前個(gè)人財(cái)產(chǎn)投資，無(wú)法證明婚后投資亦是個(gè)人財(cái)產(chǎn)

　　案例二 南京市中級(jí)人民法院 二審 （2014）寧民終字第3214號(hào)

　　鄒某與張某于2008年5月16日辦理婚姻登記，后因雙方感情不和訴訟離婚，南京市建鄴區(qū)人民法院于2014年6月9日作出（2014）建民初字第87號(hào)民事判決，鄒某不服該判決提起上訴。審理過(guò)程中，雙方對(duì)于夫妻共同財(cái)產(chǎn)范圍的認(rèn)定，尤其是鄒某婚前投資的股票在婚后增值部分的認(rèn)定上存在較大爭(zhēng)議。

　　原審法院認(rèn)為，從銀行對(duì)賬單上看，由于鄒某在婚前的股票交易基本處于靜止?fàn)顟B(tài)，而僅從鄒某提供的銀行賬戶明細(xì)不能證實(shí)其婚后用于炒股的資金來(lái)源，鄒某認(rèn)為現(xiàn)有的股票價(jià)值不屬于夫妻共同財(cái)產(chǎn)的理由不能成立，故張某主張分割股票價(jià)值余額的主張，原審法院予以支持。

　　二審期間，鄒某主張中國(guó)銀行借記卡在雙方婚前余額達(dá)24萬(wàn)余元，其在婚后分五次取出20萬(wàn)元存入興業(yè)銀行股票帳戶，于婚前出賣出租車的所得的60萬(wàn)轉(zhuǎn)入興業(yè)銀行股票帳戶，故以上80萬(wàn)元均系其個(gè)人婚前財(cái)產(chǎn)。被上訴人張某認(rèn)為，上訴人鄒某于婚后存入興業(yè)銀行股票帳戶的5筆共20萬(wàn)元是夫妻關(guān)系存續(xù)期間存入，不能證明系鄒某婚前財(cái)產(chǎn)，對(duì)60萬(wàn)元承認(rèn)是鄒某個(gè)人財(cái)產(chǎn)。

　　二審法院南京市中院審理認(rèn)為，夫妻關(guān)系存續(xù)期間取得財(cái)產(chǎn)，推定為夫妻共同財(cái)產(chǎn)，但一方有證據(jù)證明系其個(gè)人財(cái)產(chǎn)的除外。本案中，上訴人鄒某主張興業(yè)銀行股票帳戶在婚后轉(zhuǎn)入的錢款均是其個(gè)人婚前財(cái)產(chǎn)，故股票余額亦是其個(gè)人財(cái)產(chǎn)，不應(yīng)作為夫妻共同財(cái)產(chǎn)進(jìn)行分割，對(duì)此鄒某應(yīng)承擔(dān)相應(yīng)的舉證責(zé)任。對(duì)于鄒某無(wú)法說(shuō)明錢款的來(lái)源，亦無(wú)法說(shuō)明錢款非夫妻共同財(cái)產(chǎn)投入的部分，應(yīng)認(rèn)定系夫妻共同財(cái)產(chǎn)投入。因鄒某將其個(gè)人婚前財(cái)產(chǎn)在婚后投入股票帳戶且該款已與夫妻共同財(cái)產(chǎn)投入股票帳戶的錢款混同，故現(xiàn)該帳戶余額均應(yīng)視為夫妻共同財(cái)產(chǎn)，但考慮到鄒某個(gè)人財(cái)產(chǎn)對(duì)股票帳戶投入較多，法院酌情認(rèn)定了張某應(yīng)獲得的股票價(jià)值補(bǔ)償款的數(shù)額。

　　【審判要點(diǎn)】

　　投資分為直接投資與間接投資，其中間接投資表現(xiàn)得比較隱蔽，其并不直接投資于企業(yè)，其收益通常與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)并不直接關(guān)聯(lián)，主要表現(xiàn)為購(gòu)買股票、債券、投資基金等有價(jià)證券獲得的紅利、股息、基金投資收益及轉(zhuǎn)讓上述證券所得與扣除本金的差額。此種情況下股票的增值為間接投資行為的收益，應(yīng)當(dāng)屬于夫妻共同財(cái)產(chǎn)，另一方當(dāng)然可以請(qǐng)求分割。

　　我國(guó)實(shí)行的是法定婚后所得共同制，夫妻婚前個(gè)人財(cái)產(chǎn)的所有權(quán)原則上不因婚姻的成立而改變，如果將個(gè)人財(cái)產(chǎn)用于投資，不管這種投資是在婚前還是在婚后，其本金仍歸個(gè)人所有。對(duì)于婚后這些財(cái)產(chǎn)的增值，是屬于夫妻共同財(cái)產(chǎn)還是個(gè)人財(cái)產(chǎn)，要根據(jù)《婚姻法》第17條《婚姻法》司法解釋(二)第11條，分情況予以確定：

　　對(duì)于用婚前財(cái)產(chǎn)在婚后進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所得的增值，如開(kāi)公司、作買賣，投資入股當(dāng)股東所得的盈利，所分的紅利，屬于從事生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)的收益，應(yīng)認(rèn)定為夫妻共同財(cái)產(chǎn)。

　　對(duì)于一方婚前財(cái)產(chǎn)的婚后自然孳息，根據(jù)物權(quán)原理，孳息所得應(yīng)歸物的所有人或合法權(quán)利人，一方婚前存款的利息、婚前房屋自然的增值、出租而未通過(guò)勞動(dòng)所取得的房屋租金，應(yīng)認(rèn)定為一方個(gè)人的財(cái)產(chǎn)。

　　一方用婚前個(gè)人積蓄在婚后購(gòu)買的有形財(cái)產(chǎn)，其只是原財(cái)產(chǎn)價(jià)值形態(tài)發(fā)生了變化，價(jià)值的取得始于婚前，財(cái)產(chǎn)的性質(zhì)沒(méi)有變，也仍應(yīng)認(rèn)定為一方的婚前財(cái)產(chǎn)。

　　一方用婚前財(cái)產(chǎn)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的負(fù)增值即虧損，依照最高法院相關(guān)司法解釋，婚前個(gè)人財(cái)產(chǎn)在婚后共同生活中自然毀損、消耗、滅失，離婚時(shí)一方要求以夫妻共同財(cái)產(chǎn)抵償?shù)模挥柚С郑瑧?yīng)由其婚前財(cái)產(chǎn)所有人自行承擔(dān)。

　　因此，針對(duì)上述問(wèn)題，還要看具體情況：要考慮當(dāng)事人是否在婚后用夫妻共同財(cái)產(chǎn)對(duì)股票追加了投資。如果有，追加部分以及整個(gè)股票賬戶所產(chǎn)生的收益屬于夫妻共同財(cái)產(chǎn)。離婚時(shí)股票需要進(jìn)行分割，以結(jié)婚登記日為起算點(diǎn)，婚前的股票市值為個(gè)人財(cái)產(chǎn)，給予配偶婚后股票的收益（離婚時(shí)股票的市值減去結(jié)婚時(shí)股票的市值）一半的折價(jià)款。

　　如果沒(méi)有以夫妻共同財(cái)產(chǎn)追加新的投資，婚前的股票市值為個(gè)人財(cái)產(chǎn)，婚內(nèi)的股票收益為夫妻共同財(cái)產(chǎn)，離婚時(shí)給予配偶股票婚后收益（離婚時(shí)股票的市值減去結(jié)婚時(shí)股票的市值）一半的折價(jià)款。